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2020-05-26 06:59:00 來源︰中國(guo)網

近日,搜(sou)狗發(fa)布(bu)了2017年第(di)四季(ji)度及全(quan)年未經審計(ji)財報(bao),這也(ye)是其(qi)上市後的首份財報(bao),看(kan)點頗多。財報(bao)顯(xian)示,搜(sou)狗第(di)四季(ji)度營收為2.778億美元(yuan),同比(bi)上升62%;以Non-GAAP計(ji)算(suan),歸屬搜(sou)狗的淨利潤為3790萬美元(yuan),從成(cheng)績單來看(kan)整體尚可,但是財報(bao)發(fa)布(bu)後搜(sou)狗的股價卻應(ying)聲下跌9.42%,表明華爾街對于搜(sou)狗的賬面數據並不買賬。

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其(qi)實從搜(sou)狗上市以來,股價便一路下行,即便是漂(piao)亮的財報(bao)數據也(ye)依然無法挽回其(qi)IPO以來的頹勢(shi)。而股價的nan)碌箍贍芑嵋粗詼喙啥 宦 暇拐夤睪醯dao)每位股東的切身利益。一般來說,財報(bao)反應(ying)了一huan)夜(ye) si)過往的成(cheng)績,而股價漲跌則反映了市場對一huan)夜(ye) si)的未來前景是否認可,因(yin)此對于“難(nan)止跌”的搜(sou)狗來說,現在可能正在面臨著上市來最大的信任(ren)危(wei)機。

具體來說投資人si)此shuai)搜(sou)狗可能主要體現在營收、技術(shu)和tong)【叭ge)方(fang)面,如果搜(sou)狗不能跨過這三道檻,則很(hen)難(nan)突破其(qi)現zhong)釁烤保 導ㄒye)很(hen)難(nan)實現突破性增長(chang)。

一、營收模式遇天花板

財報(bao)數據顯(xian)示,搜(sou)狗第(di)四季(ji)度總(zong)營收為2.778億美元(yuan),其(qi)中搜(sou)索和tui)sou)索相(xiang)關營收為2.472億美元(yuan),佔到(dao)總(zong)營收的89%;從全(quan)年來看(kan),總(zong)營收為9.084億美元(yuan),搜(sou)索和tui)sou)索相(xiang)關營收為8.016億美元(yuan),佔全(quan)年總(zong)營收的88%。由此si)梢鑰kan)出搜(sou)狗的營收結構模式過于單一,幾乎佔ji)菥懦cheng)的收入來源于搜(sou)索廣告業務(wu)。

無獨(du)有偶,放(fang)眼過往三年,搜(sou)狗2014、2015和2016連續三年的收入構成(cheng)中,搜(sou)索及搜(sou)索相(xiang)關廣告收入分別(bie)為3.58億美元(yuan)、5.40億美元(yuan)、5.97億美元(yuan),在搜(sou)狗整體收入中所佔的mou)壤來撾2.7%,91.2%,90.5%,佔比(bi)依然huan) 摺/p>

從這些(xie)數字(zi)可以看(kan)出,搜(sou)狗的收入結構已經到(dao)達(da)一個(ge)天花板了,突破pin)哪nan)度較大。搜(sou)索和tui)sou)索相(xiang)關廣告收入屬于金牛產品(pin)fa) sui)然創(chuang)造(zao)了大部分zhong) 蘸屠螅  狽ζqi)他產品(pin)fang)影簟6sou)狗fang)qi)著力(li)宣傳的汪仔、同傳翻譯等AI硬bu) ye)無法貢(gong)獻太多營收,導致搜(sou)狗營收進入了青黃不接的斷檔期(qi)。

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即便作為搜(sou)狗的金牛業務(wu),搜(sou)索的收入也(ye)正在進入平緩(huan)期(qi)。根(gen)據StatCounter Global Stats Search Engine Market Share發(fa)布(bu)的“2017年12月份中國(guo)搜(sou)索引擎市場佔有率(lv)排行榜”,搜(sou)狗fang) .94%的市場份額排在第(di)四。過少的份額導致搜(sou)狗很(hen)難(nan)講好搜(sou)索的故事,如果不能開拓新的財源,如和tui)sou)索市場規模相(xiang)等甚至是更大的新lv)諧。 勻晃薹 慊 值腦?qi)。

二(er)、技術(shu)投入捉襟(jin)見肘

過去(qu)一年,互(hu)聯網行業發(fa)生了翻天覆(fu)地變化,共享光環逐漸褪去(qu),人si)?悄?cheng)為新風口(kou),幣圈(quan)區塊鏈成(cheng)為創(chuang)業者(zhe)爭相(xiang)競逐的業務(wu)。在這個(ge)過程中,很(hen)多傳統(tong)互(hu)聯網業務(wu)也(ye)在發(fa)生變化,而搜(sou)狗則因(yin)為其(qi)捉襟(jin)見肘的資金投入,並沒有能夠完全(quan)適應(ying)這一趨勢(shi)變化。

以人si)?悄 ﹫ qu)一段時間搜(sou)狗在AI的宣傳上聲音不小,甚至在上市時打起了AI牌,有搜(sou)狗汪仔、語音搜(sou)索、機器翻譯、知識(shi)算(suan)法等等,最近還推(tui)出了智能家居機器人。然而與BAT相(xiang)比(bi),目前搜(sou)狗在AI技術(shu)方(fang)面的投入顯(xian)得還是不足。

據統(tong)計(ji),2014年至2017年,搜(sou)狗在研(yan)發(fa)投入方(fang)面的數據分別(bie)是1.23億美元(yuan)、1.31億美元(yuan)、1.38億美元(yuan)和1.728億美元(yuan),基數不大而且漲幅較慢(man)。與BAT動輒上百億的nan)yan)發(fa)投入相(xiang)比(bi),搜(sou)狗的投入甚至可以yun)迪xian)得小兒科,這導致其(qi)很(hen)難(nan)適應(ying)智能化的發(fa)展趨勢(shi),技術(shu)差距與頭(tou)部企業越拉越大,呈(cheng)現出馬太效應(ying)。

三、場景和tui) kou)過于單一

搜(sou)狗雖(sui)然手(shou)握輸入法和tui)sou)索兩大業務(wu),但是在其(qi)他領域則並沒有太多涉獵,這也(ye)讓其(qi)缺少足夠豐富的場景和數據,入口(kou)略顯(xian)單一,想象空間有限。

對于搜(sou)狗來說,現在還在過多依靠騰(teng)訊導流。搜(sou)狗的原生流量佔到(dao)約(yue)21%,而來自騰(teng)訊的流量佔到(dao)了38.2%,已經超越了其(qi)自身的原生流量。對于搜(sou)狗來說,這是一把雙刃劍,一方(fang)面可以享受“原生流量”的力(li)量支撐(cheng),又同時享受著騰(teng)訊龐(pang)大的流量加持zheng)  橇硪環fang)面,騰(teng)訊對yun)sou)索的“覬覦”之心也(ye)一直未停止,並且一直在自zai)餮yan)發(fa)搜(sou)索技術(shu),如果一旦失去(qu)了騰(teng)訊的支持zheng) sou)狗的業務(wu)發(fa)展勢(shi)必會受到(dao)較大的影響。

因(yin)此,搜(sou)狗想要強kan)篤鵠幢厝灰﹦  嗟某【埃 庖ye)讓人聯想到(dao)了信息(xi)流業務(wu),對于搜(sou)狗來說依托搜(sou)索業務(wu)發(fa)展信息(xi)流是順理成(cheng)章(zhang)的事情(qing),然而搜(sou)狗在這一領域似乎一直bei)濟揮蟹fa)力(li)。

對于搜(sou)狗來說,14年堅持換來一朝上市著實不易,然而在一個(ge)“成(cheng)人只看(kan)利弊”的世界,僅靠勵(li)志故事並不能活得mao)chang)久。尤其(qi)是財報(bao)數據報(bao)喜(xi)仍(reng)換不來資本市場的認可,可見搜(sou)狗正在面臨著股東的信任(ren)危(wei)機。橫在搜(sou)狗面前的是營收天花板、技術(shu)投入不足、場景入口(kou)過于單一“三座(zuo)大山”,能否跨過去(qu)取決于管理層(ceng)的智慧與決心,而這對于剛剛完成(cheng)“成(cheng)人禮”的搜(sou)狗來說著實是一個(ge)不小的挑戰。

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